??Qu?? ocurre con los inversores que compraron pagar??s de Rumasa?


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La solicitud de Nueva Rumasa de acogerse al procedimiento especial de la Ley Concursal, la antesala de una posible suspensi??n de pagos, provoca incertidumbre entre los m??s de 5.000 inversores que han comprado en los ??ltimos dos a??os pagar??s de la empresa.
??Qu?? ocurre con sus inversiones? ??Podr??n recuperarlas? Dos de las cuatro sociedades de Nueva Rumasa que actuaron como emisores de pagar??s han solicitado acogerse a este procedimientos. Se trata deCarcesa e Hibramer, las compa????as que lanzaron las dos primeras emisiones y con las que el grupo recaud?? cerca de 90 millones de euros.
Los inversores que tienen en sus manos estos pagar??s son acreedores ordinarios de la compa????a y, como tal, se sit??an en segundo lugar en el orden de prelaci??n para el cobro de las deudas. Por delante, se encuentran los acreedores privilegiados, tales como la hacienda p??blica y aquellos que han requerido la constituci??n del derecho de hipoteca para reforzar la garant??a.
En cualquier caso, seg??n explican varios expertos en derecho mercantil, es necesario estudiar las condiciones de cada contrato para conocer exactamente en qu?? posici??n de cobro se encuentran los inversores que acudieron a las emisiones de pagar??s.
Por ejemplo, en la primera emisi??n algunos inversores aceptaron canjear el cobro el inter??s y el principal por acciones de la compa????a. En ese caso, como socios accionistas, estos se encuentran en el ??ltimo lugar de cobro, por detr??s de cualquier acreedor. En esta misma posici??n pueden encontrarse quienes acudieron a la ampliaci??n de capital de Clesa -que tambi??n ha solicitado acogerse al procedimiento especial-, ya que lo hicieron como accionistas (con participaciones de al menos 3.300 euros).
Adem??s, los pagar??s pueden tener la condici??n de deuda subordinada, en cuyo caso el derecho de cobro tambi??n puede situarse detr??s de otros acreedores ordinarios.
Es previsible que la Comisi??n Navional de Mercado de Valores (CNMV) publique en los pr??ximos d??as una nota explicativa sobre estas condiciones. No ser?? la primera vez, puesto que el oragnismo regulador ya hab??a avisado hasta en siete ocasiones sobre los riesgos de estas emisiones, a pesar de que no estaban sujetas a su supervisi??n.

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